Perpetual Calendar ATM Dax30

Chi opera con le opzioni conosce la calendar spread: due opzioni di scadenza diversa sulla stessa attività. Perpetual Calendar ATM Dax30 di FTinvestment ne propone una versione precisa, applicata all'indice tedesco.

In cosa si distingue dalle altre calendar spread

Qui le due opzioni sono dello stesso tipo e hanno lo stesso strike, scelto at the money rispetto al prezzo corrente dell'indice: quella a scadenza più vicina viene venduta, quella più lontana acquistata, in numero uguale. In altre varianti, per esempio la diagonal, il rapporto tra le opzioni non è uno a uno, perché la parte comprata può essere più grande di quella venduta.

Il margine cercato sta nel time decay: l'opzione vicina alla scadenza perde valore più in fretta di quella lontana, e la differenza tra le due velocità di decadimento rappresenta lo spazio di guadagno. Si tratta di una struttura a perdita finita: il rischio massimo equivale al costo netto pagato per aprirla, cioè il costo dell'opzione lunga meno l'incasso di quella corta.

Come si genera il reddito e come si gestisce la posizione

Lo scopo dichiarato del corso è mostrare come generare reddito con questa struttura, senza dover prevedere dove andrà l'indice. Finché il sottostante resta vicino al livello di partenza si può procedere rollando l'opzione in scadenza, avendo già in portafoglio quella comprata. Cosa succede, invece, se il Dax30 si muove con un trend deciso, al rialzo o al ribasso? In quel caso la posizione viene corretta con regole meccaniche stabilite in anticipo, senza decisioni prese d'impulso durante la sessione: è l'argomento su cui il corso insiste di più, perché toglie di mezzo lo stress decisionale nel gestire la posizione.

Serve analizzare la volatilità implicita?

Non è la premessa su cui poggia la strategia. Il meccanismo si basa sul diverso ritmo di decadimento temporale delle due opzioni, non su una previsione della volatilità implicita né sull'andamento direzionale dell'indice. Chi cerca un sistema fondato su un'analisi di volatilità troverà qui un taglio diverso, operativo e meccanico: si usano regole fisse, non valutazioni discrezionali sul mercato.

Cosa contiene il corso e a chi è adatto

Il contenuto copre la costruzione della struttura passo dopo passo, un esempio numerico completo di apertura e le regole per correggere la posizione in caso di movimento. Il taglio richiede una certa familiarità con le opzioni sull'indice: non è un'introduzione al mercato delle opzioni, ed è pensato per chi ha già esperienza nell'usare questi strumenti e cerca un protocollo da applicare con costanza. Come sempre in questo ambito, il capitale investito resta esposto a rischio, e la perdita massima corrisponde al costo netto della struttura.

Domande frequenti

La strategia richiede di prevedere l'andamento del Dax30?

No. Il meccanismo si basa sul diverso ritmo di decadimento temporale delle due opzioni, non su una previsione direzionale o di volatilità.

Che differenza c'è con la versione diagonal?

Nel Perpetual Calendar ATM le opzioni comprate e vendute hanno lo stesso numero di contratti; nella variante diagonal il rapporto tra le due parti non è uno a uno. Chi vuole confrontarle può guardare Diagonal Perpetual Calendar Dax30.

A chi è adatto il corso?

A chi ha già esperienza con le opzioni su indice e cerca un protocollo con regole fisse da applicare con costanza. Altri percorsi dello stesso autore sono raccolti tra i corsi di Trading Opzioni.